Home > Posts > Economics > مستويات كفاءة الاسواق المالية

مستويات كفاءة الاسواق المالية

تعتبر الاسواق المالية هي تلك الأسواق التي تخلق آلية لإصدار وتبادل الأصول المالية عمومًا، حيث أن الأصول المالية يمكن أن يتم تداولها بعيدًا عن تلك الأسواق، أو خارج الأسواق عن طريق عملتي البيع أو الشراء سواء كانت تلك العملية بين الأفراد أو المؤسسات دون الحاجة للأسواق المالية.

مستويات كفاءة الأسواق المالية تقوم بتنظيم الأصول المالية بشكل صارم

فيما تحاول بعض الدول التي تقوم على تنظيم اقتصادها بشكل جيد، إلى العمل بما يعرف بـ الاسواق المالية، حيث تؤكد خلال محاولة تنظيم اقتصادها أن هذه الأسواق تقدم فرصة لتبادل الأصول المالية في ظل هيكل منظم للغاية يضم كافة المؤسسات المالية.

ويعد الهدف من الاعتماد على الاسواق المالية هو حماية الاقتصاد القومي من خلال توفير الضمانات اللازمة للمتعاملين داخل هذا السوق.

مفهوم كفاءة الاسواق المالية

يُعرّف الخبراء في مجال الاقتصاد كفاءة الاسواق المالية بأنها تحديد القيمة السوقية للأصل بما يتطلب تقدير العائد والمخاطرة المرتبطين بتلك الأصول المالية، وهو ما يهتم بالتقدير عمومًا وإعتباره صفة أساسية على التوقعات المستقبلية لتلك الأصول المالية وفقًا للمعلومات المتوفرة عنها.

حيث أن هناك علاقة بين المعلومات والقيمة السوقية في مفهوم كفاءة الاسواق المالية بالأساس، فـ سوق المال الكفء هو السوق الذي لا يستطيع أي من المتعاملين فيه على تحقيق عوائد إضافية، وهي عوائد تزيد عن متوسط العائد في السوق بشكل متتابع أو مستمر.

كما أن سوق المال المصري على سبيل المثال، يعتبر ضمن الأسواق الناشئة، ومن هنا ينبغي العلم بأن كفاءة الاسواق المالية تختلف فيما بينها في مدى استيعاب القيمة السوقية للمعلومات المتاحة بشأن أحد الأصول.

مستويات كفاءة الاسواق المالية

ونتج عن الاختلاف في الأسواق المالية العديد من المستويات الخاصة باستيعاب القيمة السوقية للمعلومات المتاحة، وتنقسم إلى:

أولًا: السوق ضعيف الكفاءة

وهذا ضمن الاسواق المالية التي تعكس قيم الأصول فيه كافة المعلومات التاريجية المتاحة أو المتوفرة عن تلك الأصول، ومن هنا لا يمكن استخدام تلك المعلومات التاريخية في التنبؤ بما ستكون عليه تلك القيم في المستقبل.

كما لا يمكن استغلال المعلومات التاريخية عن الأصول من أجل تحقيق عوائد إضافية، حيث أن التحليل الفني الذي يعتمد على استخدام البيانات التاريخية يعد دون جدوى في التببؤ بأسعار الأصول في المستقبل.

ثانيًا: السوق متوسط الكفاءة

أما عن هذا السوق فيعتبر ضمن الاسواق المالية التي تعكس خلاله أسعار الأوراق والأصول المالية كافة المعلومات والمتوفرة سواء المعلومات في النطاق العام أو المعلومات التاريخية، وقد تتضمن المعلومات التي تتضمنها قوائم الدخل أو قوائم المركز المالي، والتي يتم نشرها بصفة مستمرة وفقًا لقواعد الافصاح المالي.

كما أن سعر الأصول هنا في هذه الاسواق المالية تقوم بعكس كافة المعلومات التاريخية والحالية عن الأصول، حيث أن التحليل الأساسي الذي يعتمد على تحليل البيانات والمعلومات يصبح غير مجدي في تحقيق عوائد إضافية.

ثالثًا: السوق قوي الكفاءة

فيما يعد السوق قوي الكفاءة ضمن الاسواق المالية التي تقوم بعكس قيمة الأصول المالية التي تحتوي على المعلومات التاريخية والمعلومات المتاحة في النطاق العام، بجانب المعلومات الخاصة، كما أن هذه المعلومات الخاصة تشير إلى المعلومات التي تعتبر سارية ولم يتم الكشف عنها لدى العامة.

ومن هنا ينبغي العلم أن مدى كفاءة الاسواق المالية خلال هذه المستويات عمومًا، تعبر عن مدى انضباط السوق المؤسسي وقوة إلزام التشريعات القانونية بشكل صارم في تنفيذها لمهامها، خاصة وأن الأسواق القوية من حيث الكفاءة، تساهم بشكل كبير على ضبط السوق المؤسسي.

error: Content is protected !!